淡馬錫AI投資佔比將倍增至15%，淨資產連兩年創新高達5,180億星元

新加坡政府投資公司淡馬錫（Temasek）於8日宣佈，將大幅擴大對人工智慧（AI）相關企業的投資。目標是在未來五年內，將目前僅佔6%的AI相關投資比重，提升至最高15%。此舉顯示淡馬錫認為AI的快速進展正處於「創造龐大新機會的關鍵階段」。

同日公佈的2026年3月期淨資產價值（Net Portfolio Value）達到5,180億星元（約4,000億美元），連續第二年創下歷史新高。以星元計算較前期成長10.5%，以美元計算則擴張14.8%。資產出售收益及當地企業的強勁業績是推升資產價值的主要因素。

淡馬錫執行長狄爾漢·皮萊（Dilhan Pillay）在記者會上針對擴大AI投資說明：「我們將把資本投入能源與資料中心、半導體、雲端服務業者、基礎模型，以及AI應用與軟體基礎設施這五大重點領域。」淡馬錫已投資Anthropic和OpenAI，但對於具體的出資比率，以及這些投資對操作績效的影響，則未予揭露。

皮萊進一步強調，不僅要擴大AI投資，更計畫從AI的角度重新審視整體投資組合。他指出：「其餘85%的投資組合，必須專注於匯入AI以強化競爭力。這才是其餘投資組合的價值創造所在。」點出讓AI滲透到投資標的企業營運中的重要性。

觀察淡馬錫的長期操作績效，10年年化報酬率為7.1%，20年為6.8%。然而，近5年的報酬率僅有4.6%，主因是2021年至2024年間中國市場表現落後全球。不過，中國資產的評價額其後已呈現復甦趨勢，對中國的實質曝險部位一年間增加了100億星元。

附帶一提，2025年度最後一個月，受中國經濟不穩定及中東局勢影響，市場出現波動，淡馬錫的投資組合價值一度被拉低2%。雖然與同期MSCI世界股票指數上漲17%相比略顯遜色，但需留意淡馬錫的投資組合在結構、操作目的及資產配置上，與公開股票指數有所不同。

作為高成長但波動較大的AI相關投資之互補策略，淡馬錫也表明將擴大對可望帶來更穩定收益領域的投資。具體而言，計畫在2031年前，將以優先擔保債務為主的私募信用投資佔比，從目前的2%提高至5%。此外，與電氣化、資料中心、能源轉型等相關的「核心增益」（Core Plus）基礎建設領域投資，也將同樣從1%擴大至5%。

在全球AI相關企業估值飆升之際，淡馬錫此次的發布，揭示了其作為主權基金，在提高成長領域曝險的同時，如何確保整體投資組合穩定性的艱難權衡方向。